Testimonio en Wall Street

La labor de Friends Fiduciary

Si le preguntas a un Amigo promedio qué significa “inversión socialmente responsable”, lo más probable es que cite la importancia de excluir a las empresas que producen armas, alcohol, tabaco o armas de fuego. Algunos pueden añadir la prohibición de invertir en empresas que operan juegos de azar o prisiones con fines de lucro. Otros más enfatizarán el historial de una empresa en materia laboral, medio ambiente y cuestiones sociales y de gobernanza. Pocos, sin embargo, reconocen la oportunidad —o la importancia— de utilizar activamente el poder del voto de los accionistas para garantizar la conformidad con los valores cuáqueros. Además de copatrocinar y apoyar las resoluciones iniciadas por los accionistas, los inversores socialmente responsables pueden entablar un diálogo con la dirección de la empresa para aclarar las políticas y las posiciones, lo que podría influir en sus prácticas. Aunque las resoluciones de los accionistas a menudo se etiquetan como “no vinculantes”, la amenaza de añadir una puede convencer a una empresa de que se involucre con los accionistas preocupados para evitar costes adicionales y percepciones negativas.

La inversión socialmente responsable es una ciencia inexacta, que se complica aún más por las complejidades del actual entorno empresarial global. Es difícil discernir los valores cuáqueros y la acción correcta en el contexto de nuestro sistema económico global del siglo XXI, impulsado por los beneficios. Existe una tensión entre obtener un rendimiento basado en el mercado para los inversores y tratar de reflejar los valores cuáqueros; es difícil decidir cuándo vender las acciones de una empresa en particular en lugar de seguir colaborando con esa empresa en los esfuerzos por tratar de lograr un cambio. Por lo tanto, la inversión socialmente responsable requiere un proceso continuo de vigilancia, revisión y discernimiento.

Como inversores cuáqueros, el personal y el consejo de administración de Friends Fiduciary Corporation son muy conscientes de las limitaciones de nuestro impacto en determinadas situaciones. Las palancas disponibles para crear un cambio son bastante limitadas e indirectas. Por eso tratamos de ser discernientes, estratégicos, centrados y pacientes. Creemos que una parte importante de nuestro singular testimonio cuáquero es equilibrar la rendición de cuentas con la franqueza y la equidad. Si bien entendemos que las personas pueden tener fuertes creencias e inquietudes sobre determinadas empresas o industrias, la inversión socialmente responsable no puede basarse simplemente en escuchar las posiciones más vocales. Friends Fiduciary es responsable de invertir cuidadosamente los recursos financieros de un grupo diverso de organizaciones que dependen de esos ingresos. Por eso, nuestras opciones de inversión son un esfuerzo por reflejar los valores ampliamente compartidos de la Sociedad Religiosa de los Amigos.

Las actividades recientes demuestran las importantes, reales y complejas cuestiones con las que se compromete Friends Fiduciary.

En el otoño de 2011, Friends Fiduciary recibió un acta de un Meeting constituyente en la que se expresaba su preocupación por las empresas que proporcionaban productos o servicios que identificaban como apoyo a la ocupación israelí. Pidieron a Friends Fiduciary que aplicara una lista de no compra de 29 empresas, de las cuales solo 4 estaban en nuestra cartera. 25 de las empresas de la lista de no compra ya estaban excluidas en función de nuestro proceso de selección existente.

Al igual que todos los cuáqueros, el consejo y el personal de Friends Fiduciary detestan el ciclo de violencia aparentemente interminable en el conflicto israelí-palestino. Después de recibir el acta, el personal se puso en contacto con el Meeting constituyente, investigó la génesis de la lista de no compra y comenzó a dialogar con las cuatro empresas en cuestión. Consideramos el enfoque de la lista de no compra, pero después de una cuidadosa deliberación y discernimiento, el comité y el consejo afirmaron unánimemente el proceso de selección actual. Consideramos que el proceso actual es más apropiado, eficaz y completo que un enfoque punitivo hacia algunas empresas específicas. El Consejo de Friends Fiduciary creía que, en este tipo de conflicto, el cambio duradero reside en las soluciones gubernamentales y políticas, no en las corporativas.

Sin embargo, aprovechamos la oportunidad para examinar más de cerca las cuatro empresas en poder de Friends Fiduciary. Una de las cuatro empresas era Caterpillar, Inc. Nuestra política de inversión establece que los productos estándar vendidos al Departamento de Defensa no se consideran componentes de armas. Por ejemplo, un fabricante de calzado puede vender botas al ejército, y esta empresa no quedaría excluida de la cartera. Tampoco rechazamos a una empresa porque un comprador o consumidor del producto de esa empresa decida utilizar un producto constructivo o benigno de otro modo de forma perjudicial. Por lo tanto, el objetivo de la revisión de Caterpillar era determinar si los productos suministrados ( бульдозеры y equipos de movimiento de tierras) estaban siendo modificados por Caterpillar de tal manera que los consideráramos efectivamente armas o componentes de armas.

Nos pusimos en contacto directamente con los funcionarios de la empresa a través de una serie de comunicaciones. Buscamos claridad sobre si los productos que se vendían al ejército israelí estaban siendo modificados específicamente para su uso y, en caso afirmativo, la naturaleza de las modificaciones. Aunque Caterpillar declaró que no estaba “convirtiendo en armas” sus productos, nuestro interrogatorio progresivo y detallado nos ayudó a discernir que ya no nos sentíamos cómodos invirtiendo allí. A finales de abril de 2012, vendimos nuestras acciones.

También interrogamos a Valero Energy Corporation, un refinador y comercializador independiente de petróleo que proporciona diésel de calidad comercial y combustible para aviones a través de un programa del Departamento de Defensa. Respondieron de forma inmediata y directa a nuestras preguntas. Las conversaciones con la dirección de la empresa nos llevaron a determinar que proporcionan los mismos productos estándar que se utilizan para fines no militares. Cuando compartimos esta información con el Meeting mensual interesado, nos enteramos de que estaban abiertos a reconsiderar la inclusión de Valero en su lista de “no compra”.

Aparte, algunos podrían cuestionar nuestra inversión en Valero sobre la base de que está en el negocio de la refinación de petróleo. Si bien la refinación de petróleo puede plantear problemas medioambientales, creemos que Valero es mejor que muchos de sus competidores con su programa de gasolina de bajo contenido de azufre, su uso de “depuradores” de tecnología avanzada que reducen las emisiones de dióxido de azufre en sus refinerías y sus inversiones en fuentes de energía renovables, incluido un parque eólico y biocombustibles alternativos emergentes. Como inversores, creemos que nuestra principal palanca para fomentar un futuro de energía limpia es promover la responsabilidad y la rendición de cuentas en la industria del petróleo y el gas para que se aborden y mitiguen los riesgos y los impactos de la exploración, la producción y la distribución. También creemos que se debe animar a empresas como Valero a invertir en soluciones energéticas sostenibles.

El personal continuaba su diálogo con las dos empresas restantes en el momento en que se escribió este artículo. Friends Fiduciary ha recibido varios correos electrónicos en apoyo de la decisión sobre Caterpillar, muchos de personas a las que les gustaría que Friends Fiduciary adoptara una postura política más amplia. Sin embargo, creemos que el proceso y la acción del comité de inversiones y del consejo fueron de cuidadoso discernimiento e integridad.

Recibimos un correo electrónico que parece ir al corazón de este difícil proceso de discernimiento. Decía: “Recientemente firmé una carta pública de agradecimiento por su desinversión en Caterpillar por motivos de conciencia. La carta está bien, pero no dice todo lo que quiero decir. Además de dar las gracias, quiero reconocer la dificultad y la sensibilidad del tema que decidieron. Como judío, siempre he contado con la tolerancia de la Sociedad Religiosa de los Amigos. No cabe duda en mi mente de que todavía hay antisemitismo escondido detrás del movimiento de boicot y desinversión dirigido contra el gobierno de Israel”.

Cuando se enfrentan a tensiones dinámicas y decisiones difíciles, los Amigos recurren desde hace mucho tiempo al Espíritu y a sus testimonios en busca de orientación. En Friends Fiduciary, hacemos lo mismo. Nos asociamos con organizaciones cuáqueras y comunidades religiosas para alinear la administración de sus recursos financieros con su misión y valores. Creo que nuestro enfoque de la inversión socialmente responsable es una contribución importante a los testimonios de paz, sencillez, integridad y justicia de los Amigos. Esta es la labor que estamos llamados a hacer.